招商中证全指红利质量交易型开放式
指数证券投资基金 2025 年中期报告
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：财通证券股份有限公司
送出日期：2025 年 8 月 28 日
招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本中期报告已经三分之二
以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人财通证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 8 月 27 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证
复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 3 月 12 日起至 6 月 30 日止。
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
§2 基金简介
招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投
基金名称
资基金
基金简称 招商中证全指红利质量 ETF
场内简称 中证红利质量 ETF
基金主代码 159209
交易代码 159209
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2025 年 3 月 12 日
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 财通证券股份有限公司
报告期末基金份额总额 226,635,053.00 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2025 年 3 月 25 日
紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金力争
投资目标 将日均跟踪偏离度的绝对值控制在 0.2%以内，年化跟踪误差控制在 2%
以内。
本基金采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份券组成及其权重构
建基金股票投资组合，并根据标的指数成份券及其权重的变动进行相应
调整。但在因特殊情形导致基金无法完全投资于标的指数成份券时，基
金管理人可采取包括成份券替代策略在内的其他指数投资技术适当调整
基金投资组合，以达到紧密跟踪标的指数的目的。特殊情形包括但不限
于：（1）法律法规的限制；（2）标的指数成份券流动性严重不足；（3）
标的指数的成份券长期停牌； （4）标的指数成份券进行配股或增发；（5）
标的指数成份券派发现金股息；（6）标的指数编制方法发生变化；（7）
其他可能严重限制本基金跟踪标的指数的合理原因等。
投资策略 本基金力争将日均跟踪偏离度的绝对值控制在 0.2%以内，年化跟踪误差
控制在 2%以内。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪误差超
过上述范围，基金管理人应采取合理措施避免跟踪误差进一步扩大。
对于出现市场流动性不足、或因法律法规原因使个别成份券被限制投资
等情况，导致本基金无法获得足够数量的成份券时，基金管理人将通过
投资成份券、备选成份券、非成份券、成份券衍生品等进行替代，运用
其他合理的投资方法构建本基金的实际投资组合，追求尽可能贴近标的
指数的表现。
本基金其他主要投资策略包括：债券投资策略、可转换债券和可交换债
券投资策略、资产支持证券投资策略、衍生品投资策略、参与融资及转
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融通证券出借业务策略、存托凭证投资策略。
业绩比较基准 中证全指红利质量指数收益率
本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与
货币市场基金。
风险收益特征 本基金为被动式投资的股票型指数基金，采用完全复制策略跟踪标的指
数的表现，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特
征相似。
项目 基金管理人 基金托管人
名称 招商基金管理有限公司 财通证券股份有限公司
姓名 潘西里 马坚岗
信息披露负责人 联系电话 0755－83196666 0571-85080360
电子邮箱 cmf@cmfchina.com cttg@ctsec.com
客户服务电话 400-887-9555 95336
传真 0755－83196475 0571-87830199
深圳市福田区深南大道 浙江省杭州市西湖区天目山路
注册地址
深圳市福田区深南大道 浙江省杭州市西湖区天目山路
办公地址
邮政编码 518040 310007
法定代表人 王小青 章启诚
本基金选定的信息披露报纸名称 上海证券报
登载基金中期报告正文的管理人互联网网址 http://www.cmfchina.com
基金中期报告备置地点 基金管理人及基金托管人住所
项目 名称 办公地址
注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街 17 号
§3 主要财务指标和基金净值表现
金额单位：人民币元
本期已实现收益 4,734,416.83
本期利润 3,342,949.80
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加权平均基金份额本期利润 0.0134
本期加权平均净值利润率 1.35%
本期基金份额净值增长率 0.60%
期末可供分配利润 1,370,107.76
期末可供分配基金份额利润 0.0060
期末基金资产净值 228,005,160.76
期末基金份额净值 1.0060
基金份额累计净值增长率 0.60%
注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字；
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益；
的孰低数；
业绩比较
份额净值 业绩比较
份额净值 基准收益
阶段 增长率标 基准收益 ①-③ ②-④
增长率① 率标准差
准差② 率③
④
过去一个月 0.49% 0.58% -0.61% 0.60% 1.10% -0.02%
过去三个月 0.77% 1.09% -1.29% 1.10% 2.06% -0.01%
自基金合同
生效起至今
期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金合同于 2025 年 3 月 12 日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成立
日起 6 个月内为建仓期，截至报告期末基金建仓期尚未结束。
§4 管理人报告
招商基金管理有限公司于 2002 年 12 月 27 日经中国证监会【2002】100 号文批准设立。
目前，公司注册资本金为人民币 13.1 亿元，招商银行股份有限公司持有公司全部股权的 55%，
招商证券股份有限公司持有公司全部股权的 45%。
招商基金管理有限公司拥有公开募集证券投资基金管理、基金销售、全国社会保障基金
境内委托管理、企业年金和职业年金基金投资管理、合格境内机构投资者、特定客户资产管
理、保险资金投资管理、基本养老保险基金投资管理、公募基金投资顾问业务试点资格。
任本基金的基金经理 证券
姓名 职务 （助理）期限 从业 说明
任职日期 离任日期 年限
男，学士。曾任职于成都商报社、西南
本基金 财经大学金融数据中心、南京大学金陵
刘重杰 基金经 - 14 学院；2010 年 7 月加入华西期货有限责
月 12 日
理 任公司，历任金融工程部高级研究员、
部门负责人；2014 年 3 月加入西南证券
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股份有限公司，历任衍生品业务岗、平
仓处置岗、策略研究岗、投资者教育及
培训岗；2017 年 9 月加入招商基金管理
有限公司，曾任深证电子信息传媒产业
(TMT)50 交易型开放式指数证券投资基
金、招商深证电子信息传媒产业(TMT)50
交易型开放式指数证券投资基金联接基
金、招商深证 100 交易型开放式指数证
券投资基金联接基金、招商中证浙江 100
交易型开放式指数证券投资基金、招商
中证生物科技主题交易型开放式指数证
券投资基金、招商中证云计算与大数据
主题交易型开放式指数证券投资基金、
招商沪深 300ESG 基准交易型开放式指
数证券投资基金、招商中证物联网主题
交易型开放式指数证券投资基金、招商
中证香港科技交易型开放式指数证券投
资基金（QDII）、招商中证 A100 交易型
开放式指数证券投资基金、招商中证国
新央企股东回报交易型开放式指数证券
投资基金、招商中证国新央企股东回报
交易型开放式指数证券投资基金发起式
联接基金基金经理，现任招商深证 100
交易型开放式指数证券投资基金、招商
中证红利交易型开放式指数证券投资基
金、招商国证食品饮料行业交易型开放
式指数证券投资基金、招商中证畜牧养
殖交易型开放式指数证券投资基金、招
商中 证新能源 汽车指数 型证券 投资基
金、招商中证红利交易型开放式指数证
券投资基金联接基金、招商中证银行 AH
价格优选交易型开放式指数证券投资基
金、招商中证畜牧养殖交易型开放式指
数证券投资基金联接基金、招商中证银
行 AH 价格优选交易型开放式指数证券
投资基金发起式联接基金、招商纳斯达
克 100 交易型开放式指数证券投资基金
（QDII）、招商纳斯达克 100 交易型开放
式指 数证券投 资基金发 起式联 接基金
（QDII）、招商中证 A500 交易型开放式
指数证券投资基金、招商中证 A500 交易
型开放式指数证券投资基金发起式联接
基金、招商利安新兴亚洲精选交易型开
放式指数证券投资基金（QDII）、招商中
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证全指红利质量交易型开放式指数证券
投资基金、招商中证香港科技交易型开
放式指数证券投资基金（QDII）、招商中
证香港科技交易型开放式指数证券投资
基金发起式联接基金（QDII）基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以
及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基
金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整
体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法
规及基金合同的规定。
基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资
决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维
护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投
资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的
操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投
资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
基金管理人按照法规要求，对连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、
对分析中发现的价格差异次数占比超过正常范围的情况进行了合理性解释。报告期内，公司
旗下投资组合同向交易价差分析中未发现异常情形。
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易
和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交
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易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数
的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公
司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当
日成交量的 5%的交易共有 12 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。
报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
报告期内 A 股整体上呈现出一定震荡上行行情，其中沪深 300 指数上涨 0.03%，中证 500
指数上涨 3.31%，中证 1000 指数上涨 6.69%。成长风格和科技主题呈现出较好的相对收益；
行业分化明显，涨幅靠前的为有色金属、银行、国防军工，涨幅分别为 18.12%、13.10%、
左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。
报告期内，本基金份额净值增长率为 0.60%，同期业绩基准增长率为-0.33%。
增速有望实现全年预定目标。市场普遍预期政策储备充足、消费与出口表现可能超过此前预
期，科技创新被广泛看好；此外 A 股估值可能仍然有一定提升空间。
报告期内，本基金的估值业务严格按照相关的法律法规、基金合同以及《招商基金管理
有限公司基金估值委员会管理办法》进行。基金核算部负责日常的基金资产的估值业务，执
行基金估值政策。另外，公司设立由投资和研究部门、风险管理部、基金核算部、法律合规
部负责人和基金经理代表组成的估值委员会。公司估值委员会的相关成员均具备相应的专业
胜任能力和相关工作经历。公司估值委员会主要负责制定、修订和完善基金估值政策和程序，
定期评价现有估值政策和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督。
投资和研究部门以及基金核算部共同负责关注相关投资品种的动态，评判基金持有的投
资品种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行
机构发生了影响证券价格的重大事件，从而确定估值日需要进行估值测算或者调整的投资品
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种；投资和研究部门定期审核公允价值的确认和计量；研究部提出合理的数量分析模型对需
要进行估值测算或者调整的投资品种进行公允价值定价与计量并定期对估值政策和程序进
行评价，以保证其持续适用；基金核算部定期审核估值政策和程序的一致性，并负责与托管
行沟通估值调整事项；风险管理部负责估值委员会工作流程中的风险控制；法律合规部负责
日常的基金估值调整结果的事后复核监督工作；法律合规部与基金核算部共同负责估值调整
事项的信息披露工作。
基金经理代表向估值委员会提供估值参考信息，参与估值政策讨论；对需采用特别估值
程序的证券，基金及时启动特别估值程序，由公司估值委员会集体讨论议定特别估值方案，
咨询会计师事务所的专业意见，并与托管行沟通后由基金核算部具体执行。
本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。截至报告期末本基金管
理人已与中央国债登记结算有限责任公司、中证指数有限公司签署服务协议，由其按约定提
供相关债券品种、流通受限股票的估值参考数据。
本基金本报告期内未实施利润分配，符合相关法规及基金合同的约定。
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。
§5 托管人报告
本报告期，本托管人严格遵守法律法规、基金合同，认真履行了应尽的义务，不存在损
害基金份额持有人利益的行为。
的说明
本报告期内，本托管人严格遵守相关法律法规和基金合同的规定对基金管理人的投资运
作进行监督。在基金资产净值的计算、利润分配等方面，托管人未发现损害基金持有人利益
的行为。
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本托管人对本报告中主要财务指标、投资组合报告、财务会计报告等内容进行了核查，
以上内容真实、准确和完整。
§6 半年度财务会计报告（未经审计）
会计主体：招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金
报告截止日：2025 年 6 月 30 日
单位：人民币元
资产 附注号 本期末 2025 年 6 月 30 日
资产：
货币资金 6.4.7.1 1,749,582.81
结算备付金 711,540.04
存出保证金 637,083.08
交易性金融资产 6.4.7.2 225,333,144.12
其中：股票投资 225,287,541.32
基金投资 -
债券投资 45,602.80
资产支持证券投资 -
贵金属投资 -
其他投资 -
衍生金融资产 6.4.7.3 -
买入返售金融资产 6.4.7.4 -
债权投资 -
其中：债券投资 -
资产支持证券投资 -
其他投资 -
其他债权投资 -
其他权益工具投资 -
应收清算款 1,747,814.62
应收股利 -
应收申购款 -
递延所得税资产 -
其他资产 6.4.7.5 -
资产总计 230,179,164.67
负债和净资产 附注号 本期末 2025 年 6 月 30 日
负债：
短期借款 -
交易性金融负债 -
衍生金融负债 6.4.7.3 -
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卖出回购金融资产款 -
应付清算款 2,040,595.92
应付赎回款 -
应付管理人报酬 26,672.82
应付托管费 8,890.94
应付销售服务费 -
应付投资顾问费 -
应交税费 0.15
应付利润 -
递延所得税负债 -
其他负债 6.4.7.6 97,844.08
负债合计 2,174,003.91
净资产：
实收基金 6.4.7.7 226,635,053.00
其他综合收益 -
未分配利润 6.4.7.8 1,370,107.76
净资产合计 228,005,160.76
负债和净资产总计 230,179,164.67
注：1.报告截止日 2025 年 6 月 30 日，基金份额净值 1.0060 元，基金份额总额 226,635,053.00
份；
日止期间。
会计主体：招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金
本报告期：2025 年 3 月 12 日(基金合同生效日)至 2025 年 6 月 30 日
单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日
（基金
项目 附注号 合同生效日）至 2025 年 6 月
一、营业总收入 3,545,580.70
其中：存款利息收入 6.4.7.9 95,963.65
债券利息收入 -
资产支持证券利息收
入
买入返售金融资产收
入
其他利息收入 -
列）
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其中：股票投资收益 6.4.7.10 874,879.39
基金投资收益 -
债券投资收益 6.4.7.11 2.66
资产支持证券投资收
益
贵金属投资收益 6.4.7.13 -
衍生工具收益 6.4.7.14 -
股利收益 6.4.7.15 4,054,088.47
以摊余成本计量的金
融资产终止确认产生的收益
其他投资收益 -
“-”号填列）
填列）
填列）
减：二、营业总支出 202,630.90
其中：暂估管理人报酬 -
其中：卖出回购金融资产支
出
三、利润总额（亏损总额以
“-”号填列）
减：所得税费用 -
四、净利润（净亏损以“-”
号填列）
五、其他综合收益的税后净
额
六、综合收益总额 3,342,949.80
会计主体：招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金
本报告期：2025 年 3 月 12 日(基金合同生效日)至 2025 年 6 月 30 日
单位：人民币元
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本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）至 2025 年 6 月 30 日
项目 其他综
实收基金 未分配利润 净资产合计
合收益
一、上期期末净资
- - - -
产
加：会计政策变更 - - - -
前期差错更正 - - - -
其他 - - - -
二、本期期初净资
产
三、本期增减变动
额（减少以“-”号 -111,000,000.00 - 1,370,107.76 -109,629,892.24
填列）
（一）、综合收益总
- - 3,342,949.80 3,342,949.80
额
（二）、本期基金份
额交易产生的净资
-111,000,000.00 - -1,972,842.04 -112,972,842.04
产变动数（净资产
减少以“-”号填列）
其中：1.基金申购款 178,000,000.00 - -2,769,295.11 175,230,704.89
-289,000,000.00 - 796,453.07 -288,203,546.93
款
（三）、本期向基金
份额持有人分配利
润产生的净资产变 - - - -
动（净资产减少以
“-”号填列）
（四）、其他综合收
- - - -
益结转留存收益
四、本期期末净资
产
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
____钟文岳___ ____欧志明______ ____何剑萍____
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金(以下简称“本基金”)系由基金
管理人招商基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《招商中证全指红
利质量交易型开放式指数证券投资基金基金合同》及其他有关法律法规的规定，经中国证券
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监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2025]155 号文准予公开募集注册。本
基金为契约型开放式，存续期限为不定期。本基金首次设立募集基金份额为 337,635,053.00
份，经德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)验证，并出具了编号为德师报(验)字(25)第
下简称“基金合同”)于 2025 年 3 月 12 日正式生效。本基金的基金管理人为招商基金管理
有限公司，基金托管人为财通证券股份有限公司(以下简称“财通证券”)。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及截至报告期末最新公告的《招商
中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金招募说明书》的有关规定本基金主要投资
于标的指数成份券(含存托凭证，下同)和备选成份券(含存托凭证，下同)。为更好地实现基
金的投资目标，本基金可少量投资于非成份券(包括主板、创业板及其他中国证监会允许基
金投资的股票和存托凭证)、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债、
企业债、公司债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债、政府支持机构债券、政
府支持债券、地方政府债券、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券及其他经中国
证监会允许投资的债券)、货币市场工具、同业存单、债券回购、资产支持证券、银行存款、
股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但
须符合中国证监会的相关规定)。本基金可根据相关法律法规和基金合同的约定，参与融资
业务和转融通证券出借业务。基金的投资组合比例为：本基金投资于标的指数成份券和备选
成份券的资产比例不低于基金资产净值的 90%，且不低于非现金基金资产的 80%。每个交易
日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保
持不低于交易保证金一倍的现金，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款
等。股指期货、国债期货和股票期权的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。如法
律法规或中国证监会以后允许基金投资其他品种或变更投资品种的投资比例限制，基金管理
人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围或调整上述投资品种的投资比例。本基金的业
绩比较基准为：中证全指红利质量指数收益率。
本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》以及其后颁布及修订的具
体会计准则、应用指南、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定(统
称“企业会计准则”)、中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定编制，同时在
具体会计核算和信息披露方面也参考了中国证券投资基金业协会发布的若干基金行业实务
操作。
本财务报表以持续经营为基础编制。
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本基金财务报表的编制符合企业会计准则和中国证监会发布的关于基金行业实务操作
的有关规定的要求，真实、完整地反映了本基金 2025 年 6 月 30 日的财务状况以及自 2025
年 3 月 12 日(基金合同生效日)至 2025 年 6 月 30 日止期间的经营成果和净资产变动情况。
本基金的会计年度为公历年度，即每年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。本期财务报表的实
际编制期间为自 2025 年 3 月 12 日(基金合同生效日)至 2025 年 6 月 30 日止期间。
本基金以人民币为记账本位币。
根据本基金的金融资产业务模式和金融资产的合同现金流量特征，本基金将所持有的金
融资产在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和以摊余成
本计量的金融资产，暂无金融资产划分为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融
资产。
金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额
为基础的利息的支付，且本基金管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标，
则本基金将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产。此类金融资产主要包括货币资金、
各类应收款项、买入返售金融资产等。
不符合分类为以摊余成本计量的金融资产以及公允价值计量且其变动计入其他综合收
益的金融资产条件的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。除
衍生工具所产生的金融资产计入“衍生金融资产”外，其他以公允价值计量且其公允价值变
动计入损益的金融资产计入“交易性金融资产”。
本基金将持有的金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融负债和其他金融负债。本基金暂无分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债。
其他金融负债包括各类应付款项、卖出回购金融资产款等。
本基金成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。对于以常规方式购买
或出售金融资产的，在交易日确认将收到的资产和为此将承担的负债，或者在交易日终止确
认已出售的资产。金融资产和金融负债在初始确认时以公允价值计量。以公允价值计量且其
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变动计入当期损益的金融资产和金融负债，取得时发生的相关交易费用计入当期损益；以摊
余成本计量的金融资产和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额；支付的价款中包
含已宣告但尚未发放的现金股利或债券或资产支持证券已到付息期但尚未领取的利息，单独
确认为应收项目。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行后续计量，公允价
值变动形成的利得或损失以及与该金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。以摊余成
本计量的金融资产和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量，发生减值或
终止确认产生的利得或损失，计入当期损益。
本基金对分类为以摊余成本计量的金融资产以预期信用损失为基础确认损失准备。除购
买或源生的已发生信用减值的金融资产外，本基金在每个估值日评估相关金融工具的信用风
险自初始确认后的变动情况。若该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加，本基金按
照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备；若该金融工具的信
用风险自初始确认后并未显著增加，本基金按照相当于该金融工具未来 12 个月内预期信用
损失的金额计量其损失准备。信用损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当
期损益。
本基金在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计
量了损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初始确认后信用风险显著
增加的情形的，本基金在当期资产负债表日按照相当于未来 12 个月内预期信用损失的金额
计量该金融工具的损失准备，由此形成的损失准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。
本基金利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产负债表日发
生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信用风险自初始确认后是
否已显著增加。
当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止、该金融资产已转移且其所有权上几乎
所有的风险和报酬已转移或虽然既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险
和报酬，但是未保留对该金融资产的控制，终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成
本按移动加权平均法于交易日结转。若本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎
所有风险和报酬，且保留了对该金融资产控制的，则按照其继续涉入被转移金融资产的程度
继续确认该被转移金融资产，并相应确认相关负债。金融负债的现时义务全部或部分已经解
除的，才能终止确认该金融负债或其一部分。金融负债全部或部分终止确认的，将终止确认
部分的账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的新金融负债)之间的差额，计
入当期损益。
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公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移
一项负债所需支付的价格。本基金对以公允价值进行后续计量的金融资产与金融负债基于公
允价值的输入值的可观察程度以及该等输入值对公允价值计量整体的重要性，将其公允价值
划分为三个层次。第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经
调整的报价；第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输
入值；第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。本基金主要金融工具的估值原
则如下：
(1)对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，采用市价确定公允价值；估值日
无市价，且最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重
大事件的，采用最近交易市价确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的市价不
能真实反映公允价值的，应对市价进行调整，确定公允价值。与上述投资品种相同，但具有
不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的
影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的，那么在估值
技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，基金管理人不应考虑因大量持有相关资产或负债
所产生的溢价或折价。
(2)当投资品种不存在活跃市场，基金管理人估值委员会认为必要时，采用市场参与者
普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术，确定投资品种的公允价
值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照
实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。采用估值
技术时，尽可能最大程度使用市场参数，减少使用与本基金特定相关的参数。
(3)经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件或基金管
理人估值委员会认为必要时，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，对估值进
行调整，确定公允价值。
当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法定权利，
同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负
债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表
内分别列示，不予相互抵销。
实收基金为对外发行基金份额所对应的金额。申购、赎回、转换及红利再投资等引起的
实收基金的变动分别于上述各交易确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的
转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
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损益平准金指申购、赎回、转入、转出及红利再投资等事项导致基金份额变动时，相关
款项中包含的未分配利润。根据交易申请日利润分配(未分配利润)已实现与未实现部分各自
占基金净值的比例，损益平准金分为已实现损益平准金和未实现损益平准金。损益平准金于
基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入利润分配(未分配利润)。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
买入返售金融资产利息收入按买入返售金融资产的摊余成本在返售期内以实际利率法
逐日计提。
股票投资收益为卖出股票交易日的成交总额扣除应结转的股票投资成本与相关交易费
用的差额确认。
债券投资收益包括以票面利率计算的利息以及买卖债券价差收入。除贴息债外的债券利
息收入在持有债券期内，按债券的票面价值和票面利率计算的利息扣除适用情况下由债券发
行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，逐日确认债券利息收入。贴息债视同到期一次性还
本付息的附息债，根据其发行价、到期价和发行期限推算内含票面利率后，逐日确认债券利
息收入。买卖债券价差收入为卖出债券交易日的成交总额扣除应结转的债券投资成本、应计
利息(若有)与相关交易费用后的差额确认。
资产支持证券投资收益包括以票面利率计算的利息以及买卖资产支持证券价差收入。资
产支持证券利息收入在持有期内，按资产支持证券的票面价值和预计收益率计算的利息逐日
确认资产支持证券利息收入。在收到资产支持证券支付的款项时，其中属于证券投资收益的
部分冲减应计利息(若有)后的差额，确认资产支持证券利息收入。买卖资产支持证券价差收
入为卖出资产支持证券交易日的成交总额扣除应结转的资产支持证券投资成本、应计利息
(若有)与相关交易费用后的差额确认。
衍生工具投资收益为交易日的成交总额扣除应结转的衍生工具投资成本、相关交易费用
与税费后的差额确认。
股利收入于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额确认，由上市公司代扣代
缴的个人所得税于卖出交易日按实际代扣代缴金额确认。
转融通证券出借业务利息收入在转融通证券实际出借期间内，按出借起始日证券账面价
值及出借费率计算的金额逐日计提。因借入人未能按期归还产生的罚息，实际发生时计入当
期损益。出借证券发生除送股、转增股份外其他权益事项时产生的权益补偿收入和采取现金
清偿方式下产生的差价收入确认为当期损益。
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公允价值变动收益于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公
允价值变动形成的利得或损失确认，并于相关金融资产卖出或到期时转出计入投资收益。
本基金对于以摊余成本计量的金融资产，以预期信用损失为基础确认信用损失准备。本
基金所计提的信用减值损失计入当期损益。
本基金的基金管理人报酬、基金托管费和销售服务费(如适用)按基金合同及相关公告约
定的费率和计算方法逐日计提。
卖出回购金融资产支出按卖出回购金融资产款的摊余成本在回购期内以实际利率逐日
计提。
进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分
配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；
本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金
收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，
即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；
间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有
关规定公告；
另有规定的，从其规定。
在对基金份额持有人利益无实质不利影响的情况下，基金管理人可在不违反法律法规规
定的前提下酌情调整以上基金收益分配原则，此项调整不需要召开基金份额持有人大会，但
应于变更实施日前在规定媒介公告。
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外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为人民币入账。外币货币性项目，于
估值日采用估值日的即期汇率折算为人民币，所产生的折算差额直接计入汇兑损益科目。以
公允价值计量的外币非货币性项目，于估值日采用估值日的即期汇率折算为人民币，与所产
生的折算差额直接计入公允价值变动损益科目。
根据本基金的内部组织机构、管理要求及内部报告制度，本基金整体为一个报告分部，
且向管理层报告时采用的会计政策及计量基础与编制财务报表时的会计政策与计量基础一
致。
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作，本基金采用的估值
方法及其关键假设如下：
(1)对于在发行时明确一定期限限售期的股票，包括但不限于非公开发行股票、首次公
开发行股票时公司股东公开发售股份、通过大宗交易取得的带限售期的股票等，不包括停牌、
新发行未上市、回购交易中的质押券等流通受限股票，根据《关于发布流通受限股票估值指引(试行)>的通知》(中基协发[2017]6 号)，在估值日按照该通知规定
的流通受限股票公允价值计算模型进行估值。
(2)对于证券交易所上市的股票，若出现重大事项停牌或交易不活跃(包括涨跌停时的交
易不活跃)等情况，根据《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》
(中国证监会公告[2017]13 号)及《关于发布中基协(AMAC)基金行业股票估值指数的通知》
(中基协发[2013]13 号)相关规定，本基金根据情况决定使用指数收益法、可比公司法、市
场价格模型法、市盈率法、现金流量折现法等估值技术进行估值。
(3)对于中国证券投资基金业协会《关于发布的通
知》(中基协字[2022]566 号)所规定的固定收益品种，本基金按照相关规定，对以公允价值
计量的固定收益品种选取第三方估值基准服务机构提供估值全价进行估值；对以摊余成本计
量的固定收益品种用第三方估值基准服务机构提供的预期信用损失减值计量结果。
本基金在本报告期间未发生重大会计政策变更。
本基金本报告期间未发生重大会计估计变更。
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本基金本报告期内无需要说明的重大会计差错更正。
根据财税[2008]1 号《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》、
财税[2012]85 号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、
财政部、税务总局、证监会公告 2019 年第 78 号《关于继续实施全国中小企业股份转让系统
挂牌公司股息红利差别化个人所得税政策的公告》、财税[2015]101 号《关于上市公司股息
红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36 号《关于全面推开营业税改
征增值税试点的通知》、财税[2016]46 号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有
关政策的通知》、财税[2021]33 号《关于北京证券交易所税收政策适用问题的公告》、财
税[2024]8 号《关于延续实施全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息红利差别化个人所得
税政策的公告》、财税[2016]140 号《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策
的通知》、财税[2017]2 号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56
号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90 号《关于租入固定资产进项税
额抵扣等增值税政策的通知》、财税[2023]39 号《关于减半征收证券交易印花税的公告》
及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
(1)证券投资基金(封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股
票、债券免征增值税；2018 年 1 月 1 日起，公开募集证券投资基金管理人运营公开募集证
券投资基金过程中发生的资管产品运营业务，以基金管理人为增值税纳税人，暂适用简易计
税方法，按照 3%的征收率缴纳增值税。
(2)对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权
的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不计缴企业所得税。
(3)对基金取得的股票股息红利所得，由上市公司代扣代缴个人所得税；从公开发行和
转让市场取得的上市公司股票，持股期限在 1 个月以内(含 1 个月)的，其股息红利所得全额
计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1 年)的，暂减按 50%计入应纳税所得
额；持股期限超过 1 年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。其中，对基金持有的在上海
证券交易所、深圳证券交易所挂牌交易的上市公司限售股，解禁后取得的股息红利收入，按
照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按
(4)对于基金从事 A 股买卖，出让方按 0.10%的税率缴纳证券(股票)交易印花税，对受
让方不再缴纳印花税；自 2023 年 8 月 28 日起，出让方减按 0.05%的税率缴纳证券(股票)交
易印花税。
(5)本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加等税费按照实际缴纳增值税
额的适用比例计算缴纳。
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单位：人民币元
项目 本期末 2025 年 6 月 30 日
活期存款 1,749,582.81
等于：本金 1,749,263.58
加：应计利息 319.23
减：坏账准备 -
定期存款 -
等于：本金 -
加：应计利息 -
减：坏账准备 -
其中：存款期限 1 个月以内 -
存款期限 1-3 个月 -
存款期限 3 个月以上 -
其他存款 -
等于：本金 -
加：应计利息 -
减：坏账准备 -
合计 1,749,582.81
单位：人民币元
本期末 2025 年 6 月 30 日
项目
成本 应计利息 公允价值 公允价值变动
股票 226,679,008.35 - 225,287,541.32 -1,391,467.03
贵金属投资-金交
- - - -
所黄金合约
交易所
市场
债券 银行间
- - - -
市场
合计 45,599.80 3.00 45,602.80 -
资产支持证券 - - - -
基金 - - - -
其他 - - - -
合计 226,724,608.15 3.00 225,333,144.12 -1,391,467.03
本基金本报告期末无衍生金融工具。
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本基金本报告期末无各项买入返售金融资产。
本基金本报告期末无买断式逆回购交易中取得的债券。
本基金本报告期末无其他资产。
单位：人民币元
项目 本期末 2025 年 6 月 30 日
应付券商交易单元保证金 -
应付赎回费 -
应付证券出借违约金 -
应付交易费用 43,088.64
其中：交易所市场 43,088.64
银行间市场 -
应付利息 -
预提费用 54,755.44
合计 97,844.08
金额单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）至 2025 年 6 月
项目 30 日
基金份额（份） 账面金额
基金合同生效日 337,635,053.00 337,635,053.00
本期申购 178,000,000.00 178,000,000.00
本期赎回（以“-”号填列） -289,000,000.00 -289,000,000.00
基金份额折算变动份额 - -
本期末 226,635,053.00 226,635,053.00
注：1、本期申购含红利再投、转换入份（金）额，本期赎回含转换出份（金）额；
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
基金合同生效日 - - -
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加：会计政策变更 - - -
前期差错更正 - - -
其他 - - -
本期期初 - - -
本期利润 4,734,416.83 -1,391,467.03 3,342,949.80
本期基金份额交易产
生的变动数
其中：基金申购款 523,416.04 -3,292,711.15 -2,769,295.11
基金赎回款 -205,282.90 1,001,735.97 796,453.07
本期已分配利润 - - -
本期末 5,052,549.97 -3,682,442.21 1,370,107.76
单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）至 2025 年 6 月 30
项目
日
活期存款利息收入 94,303.89
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 1,208.78
其他 450.98
合计 95,963.65
单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）
项目
至 2025 年 6 月 30 日
股票投资收益——买卖股票差价收入 1,139,346.54
股票投资收益——赎回差价收入 -264,467.15
股票投资收益——申购差价收入 -
股票投资收益——证券出借差价收入 -
合计 874,879.39
单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）
项目
至 2025 年 6 月 30 日
卖出股票成交总额 287,518,353.40
减：卖出股票成本总额 286,094,872.29
减：交易费用 284,134.57
买卖股票差价收入 1,139,346.54
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单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）
项目
至 2025 年 6 月 30 日
赎回基金份额对价总额 288,203,546.93
减：现金支付赎回款总额 162,376,176.93
减：赎回股票成本总额 126,091,837.15
减：交易费用 -
赎回差价收入 -264,467.15
本基金本报告期内无股票申购差价收入。
本基金本报告期内无证券出借差价收入。
单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）
项目
至 2025 年 6 月 30 日
债券投资收益——利息收入 2.66
债券投资收益——买卖债券（债转股及债券
到期兑付）差价收入
债券投资收益——赎回差价收入 -
债券投资收益——申购差价收入 -
合计 2.66
本基金本报告期内无买卖债券差价收入。
本基金本报告期内无债券赎回差价收入。
本基金本报告期内无债券申购差价收入。
本基金本报告期内无资产支持证券投资收益。
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本基金本报告期内无买卖资产支持证券差价收入。
本基金本报告期内无资产支持证券赎回差价收入。
本基金本报告期内无资产支持证券申购差价收入。
本基金本报告期内无贵金属投资收益。
本基金本报告期内无买卖贵金属差价收入。
本基金本报告期内无贵金属赎回差价收入。
本基金本报告期内无贵金属申购差价收入。
本基金本报告期内无衍生工具买卖权证差价收入。
本基金本报告期内无衍生工具其他投资收益。
单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）
项目
至 2025 年 6 月 30 日
股票投资产生的股利收益 4,054,088.47
其中：证券出借权益补偿收入 -
基金投资产生的股利收益 -
合计 4,054,088.47
单位：人民币元
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本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）至 2025 年
项目名称
——股票投资 -1,391,467.03
——债券投资 -
——资产支持证券投资 -
——贵金属投资 -
——其他 -
——权证投资 -
减：应税金融商品公允价值变动产
生的预估增值税
合计 -1,391,467.03
单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）
项目
至 2025 年 6 月 30 日
基金赎回费收入 -
替代损益 -89,239.33
其他 1,352.89
合计 -87,886.44
本基金本报告期内无信用减值损失。
单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）至 2025 年 6 月
项目
审计费用 3,696.84
信息披露费 -
证券出借违约金 -
其他 51,058.60
合计 54,755.44
截至资产负债表日，本基金无需要说明的重大或有事项。
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
投资基金 2025 年度第一次分红公告》，收益分配基准日为 2025 年 6 月 30 日，权益登记日
为 2025 年 7 月 14 日、除息日为 2025 年 7 月 15 日，现金红利发放日为 2025 年 7 月 17 日，
收益分配方案为招商中证全指红利质量 ETF 份额基金每 10 份基金份额派发红利人民币
投资基金 2025 年度第二次分红公告》，收益分配基准日为 2025 年 7 月 31 日，权益登记日
为 2025 年 8 月 14 日、除息日为 2025 年 8 月 15 日，现金红利发放日为 2025 年 8 月 19 日，
收益分配方案为招商中证全指红利质量 ETF 份额基金每 10 份基金份额派发红利人民币
本报告期内存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
关联方名称 与本基金的关系
招商基金管理有限公司 基金管理人
财通证券股份有限公司 基金托管人
招商证券股份有限公司(以下简称“招商证券”) 基金管理人的股东
注：基金的主要关联方包含基金管理人、基金管理人的股东及子公司、基金托管人等。
金额单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）至 2025 年 6 月 30 日
关联方名称 占当期股票
成交金额
成交总额的比例
财通证券 291,141,419.38 34.22%
招商证券 553,620,303.21 65.07%
本基金本报告期内无通过关联方交易单元进行的债券交易。
本基金本报告期内无通过关联方交易单元进行的债券回购交易。
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
本基金本报告期内无通过关联方交易单元进行的权证交易。
金额单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）至 2025 年 6 月 30 日
关联方名称 占当期佣金总量 期末应付佣金余 占期末应付佣金
当期佣金
的比例 额 总额的比例
招商证券 55,291.86 65.16% 23,976.12 55.64%
财通证券 29,011.90 34.19% 19,018.59 44.14%
注：1、本报告期内，本基金与关联方交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
金管理人管理的被动股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣
金费率，且不得通过交易佣金支付研究服务、流动性服务等其他费用；其他类型基金可以通
过交易佣金支付研究服务费用，但股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金
费率的两倍，且不得通过交易佣金支付研究服务之外的其他费用。
该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为基金提供研究服务 （被动股票型基金自 2024
年 7 月 1 日起不适用）。
单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）
项目
至 2025 年 6 月 30 日
当期发生的基金应支付的管理费 110,906.60
其中：应支付销售机构的客户维护费 37,712.10
应支付基金管理人的净管理费 73,194.50
注：支付基金管理人的基金管理人报酬按前一日基金资产净值×0.15%的年费率计提，逐日
累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×0.15%÷当年天数
单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效
项目
日）至 2025 年 6 月 30 日
当期发生的基金应支付的托管费 36,968.85
注：支付基金托管人的基金托管费按前一日基金资产净值×0.05%的年费率计提，逐日累计
至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.05%÷当年天数
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
本基金本报告期内无与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
务的情况
本基金本报告期内无与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借
业务的情况。
业务的情况
本基金本报告期内无与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出
借业务的情况。
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
份额单位：份
本期末 2025 年 6 月 30 日
关联方名称 持有的基金份额占基金总份额的
持有的基金份额
比例
招商证券股份有限公司 3,850,960.00 1.70%
注：表格中的比例为四舍五入的结果。
单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）至 2025 年 6 月 30 日
关联方名称
期末余额 当期利息收入
财通证券-活期 1,749,582.81 94,303.89
注：本基金的托管人为财通证券股份有限公司，银行存款存放在具有基金托管资格的银行，
按银行约定利率计息。
单位：人民币元
本期 2025 年 3 月 12 日（基金合同生效日）至 2025 年 6 月 30 日
基金在承销期内买入
关联方名称 证券代码 证券名称 发行方式 数量（单位：
总金额
股/张）
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
招商证券 001388 信通电子 网下申购 937 15,385.54
本基金本报告期内未进行利润分配。
金额单位：人民币元
证券代 成功认 流通受限 认购价 期末估 数量（单 期末成本总 期末估值总 备
证券名称 受限期
码 购日 类型 格 值单价 位：股） 额 额 注
内（含） 受限
日
新股流通
受限
日
新股流通
受限
日
新股流通
受限
日
新股流通
受限
日
新股流通
受限
日
新股流通
受限
日
新股流通
受限
日
新股流通
受限
日
新股流通
受限
日
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
新股流通
受限
日
证券代 成功认 流通受限 认购价 期末估 数量（单 期末成本总 期末估值总 备
证券名称 受限期
码 购日 类型 格 值单价 位：张） 额 额 注
内（含） 市
日
注：基金持有的股票在流通受限期内，如获得股票红利、送股、转增股、配股的，则此新增
股票的流通受限期和估值价格与相应原股票一致。
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
本基金本报告期末无因银行间市场债券正回购交易而抵押的债券。
本基金本报告期末无因交易所市场债券正回购交易而抵押的债券。
本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
本基金为股票型基金，本基金的运作涉及的金融工具主要包括股票投资、债券投资等。
与这些金融工具有关的风险，以及本基金的基金管理人管理这些风险所采取的风险管理政策
如下所述。
本基金的基金管理人从事风险管理的目标是提升本基金风险调整后收益水平，保证本基
金的基金资产安全，维护基金份额持有人利益。基于该风险管理目标，本基金的基金管理人
风险管理的基本策略是识别和分析本基金运作时本基金面临各种类型的风险，确定适当的风
险容忍度，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围之内。本基金目前
面临的主要风险包括：市场风险、信用风险和流动性风险。
本基金的基金管理人建立了以全面、独立、互相制约以及定性和定量相结合为原则的，
监事会、董事会及下设风险控制委员会、督察长、风险管理委员会、法律合规部和风险管理
部等多层次的风险管理组织架构体系。
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
信用风险是指金融工具的一方到期无法履行约定义务致使本基金遭受损失的风险。本基
金的信用风险主要存在于银行存款、结算备付金、存出保证金、债券投资、资产支持证券投
资及其他。
本基金的银行存款存放于本基金的基金托管人，与该银行存款相关的信用风险不重大。
本基金在证券交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项
清算，因此违约风险发生的可能性很小；本基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手
进行信用评估并采用券款对付交割方式，以控制相应的信用风险。
对于与债券投资、资产支持证券投资等投资品种相关的信用风险，本基金的基金管理人
通过对投资品种的信用等级评估来选择适当的投资对象，并限制单个投资品种的持有比例来
管理信用风险。附注 6.4.13.2.1 至 6.4.13.2.6 列示了本基金所持有的债券投资及资产支持
证券投资的信用评级，该信用评级不包括本基金所持有的国债、央行票据、政策性金融债。
本基金本报告期末无按短期信用评级列示的债券投资。
本基金本报告期末无按短期信用评级列示的资产支持证券投资。
本基金本报告期末无按短期信用评级列示的同业存单投资。
单位：人民币元
长期信用评级 本期末 2025 年 6 月 30 日
AAA -
AAA 以下 45,602.80
未评级 -
合计 45,602.80
注：债券评级取自第三方评级机构的债项评级。
本基金本报告期末无按长期信用评级列示的资产支持证券投资。
本基金本报告期末无按长期信用评级列示的同业存单投资。
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
流动性风险是指基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产以支付投资者赎回款项
的风险。本基金流动性风险来源于基金约定开放日兑付赎回资金的流动性风险，以及因部分
投资品种交易不活跃而出现的变现风险以及因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况
下以合理价格变现投资的风险。本基金所持有的金融资产主要在证券交易所和银行间同业市
场交易。除附注 6.4.12 所披露的流通受限不能自由转让的基金资产外，本基金未持有其他
有重大流动性风险的投资品种。除卖出回购金融资产外，本基金所持有的金融负债的合约约
定到期日均为一年以内且不计息，可赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，
因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人在基金合同约定巨额赎回条款，
设计了非常情况下赎回资金的处理模式，控制因开放模式带来的流动性风险，有效保障基金
持有人利益。
日常流动性风险管理中，本基金的基金管理人每日监控和预测本基金的流动性指标，通
过对投资品种的流动性指标来持续地评估、选择、跟踪和控制基金投资的流动性风险。同时，
本基金通过预留一定的现金头寸，并且在需要时可通过卖出回购金融资产方式融入短期资金，
以缓解流动性风险。
本基金按合同约定申购赎回可采用一篮子股票的形式或现金替代方式，流动性风险相对
较低。
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变
动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
利率风险是指利率敏感性金融工具的公允价值及将来现金流受市场利率变动而发生波
动的风险。本基金的基金管理人日常通过对利率水平的预测、分析收益率曲线及优化利率重
新定价日组合等方法对上述利率风险进行管理。
下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及交易形成负债的公允
价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早者进行了分类。
单位：人民币元
本期末 2025 年
资产
货币资金 1,749,582.81 - - - 1,749,582.81
结算备付金 711,540.04 - - - 711,540.04
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
存出保证金 637,083.08 - - - 637,083.08
交易性金融资
- - 45,602.80 225,287,541.32 225,333,144.12
产
衍生金融资产 - - - - -
买入返售金融
- - - - -
资产
债权投资 - - - - -
应收股利 - - - - -
应收申购款 - - - - -
应收清算款 - - - 1,747,814.62 1,747,814.62
其他资产 - - - - -
资产总计 3,098,205.93 - 45,602.80 227,035,355.94 230,179,164.67
负债
应付赎回款 - - - - -
应付管理人报
- - - 26,672.82 26,672.82
酬
应付托管费 - - - 8,890.94 8,890.94
应付清算款 - - - 2,040,595.92 2,040,595.92
卖出回购金融
- - - - -
资产款
应付销售服务
- - - - -
费
应付投资顾问
- - - - -
费
应付利润 - - - - -
应交税费 - - - 0.15 0.15
其他负债 - - - 97,844.08 97,844.08
负债总计 - - - 2,174,003.91 2,174,003.91
利率敏感度缺
口
注：上表按金融资产和金融负债的重新定价日或到期日孰早者进行分类。
假设 2.其他市场变量保持不变
对资产负债表日基金资产净值的影
相关风险变量的变动 响金额（单位：人民币元）
分析 本期末（ 2025 年 6 月 30 日 ）
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
其他价格风险是指交易性金融资产的公允价值受市场利率和外汇汇率以外的市场价格
因素变动发生波动的风险，该风险可能与特定投资品种相关，也有可能与整体投资品种相关。
本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的债券和股票，所有市场价格因素
引起的金融资产公允价值变动均直接反映在当期损益中。本基金在构建资产配置和基金资产
投资组合的基础上，通过建立事前和事后跟踪误差的方式，对基金资产的市场价格风险进行
管理。
金额单位：人民币元
本期末 2025 年 6 月 30 日
项目
公允价值 占基金资产净值比例（%）
交易性金融资产-股票投资 225,287,541.32 98.81
交易性金融资产-基金投资 - -
交易性金融资产-贵金属投资 - -
衍生金融资产-权证投资 - -
其他 - -
合计 225,287,541.32 98.81
假设
对资产负债表日基金资产净值的影
相关风险变量的变动 响金额（单位：人民币元）
分析 本期末（ 2025 年 6 月 30 日 ）
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属
的最低层次决定：第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次：除
第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次：相关资产或负债
的不可观察输入值。
单位：人民币元
公允价值计量结果所属的层 本期末 2025 年 6 月 30 日 上年度末 2024 年 12 月 31 日
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
次
第一层次 225,218,423.25 -
第二层次 60,988.34 -
第三层次 53,732.53 -
合计 225,333,144.12 -
本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时
的交易不活跃)或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交
易不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采
用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次
还是第三层次。
本基金本报告期末未持有非持续的以公允价值计量的金融工具。
不以公允价值计量的金融工具主要包括应收款项、卖出回购金融资产和其他金融负债，
其账面价值与公允价值之间无重大差异。
本基金本报告期内无需要说明有助于理解和分析会计报表的其他事项。
§7 投资组合报告
金额单位：人民币元
占基金总资产的比例
序号 项目 金额
（%）
其中：股票 225,287,541.32 97.87
其中：债券 45,602.80 0.02
资产支持证券 - -
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
其中：买断式回购的买入返售金融
- -
资产
注：此处的股票投资项含可退替代款估值增值。
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 18,997,378.00 8.33
C 制造业 174,898,286.25 76.71
电力、热力、燃气及水生产和
D - -
供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 2,604,434.00 1.14
G 交通运输、仓储和邮政业 6,828,643.00 2.99
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服
I 15,052,917.00 6.60
务业
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 6,836,765.00 3.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 225,218,423.25 98.78
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 69,118.07 0.03
电力、热力、燃气及水生产和
D - -
供应业
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服
I - -
务业
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 69,118.07 0.03
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
投资明细
金额单位：人民币元
占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例
（％）
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
明细
金额单位：人民币元
占基金资产净值
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
比例（％）
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
金额单位：人民币元
占期末基金资产
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
净值比例（％）
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
注：1、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的
股票；
额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
金额单位：人民币元
占期末基金资产
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
净值比例（％）
注：1、卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的
股票；
（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
金额单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 563,643,391.79
卖出股票收入（成交）总额 287,518,353.40
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
注：1、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的
股票，卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股
票；
额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
其中：政策性金融债 - -
金额单位：人民币元
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
值比例（％）
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、
交易活跃的股指期货合约。通过对股指期货的投资，实现管理市场风险和改善投资组合风险
收益特性的目的。
本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险管
理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期货投
资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国债期货
的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的久期，降
低投资组合的整体风险。
本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。
报告期内基金投资的前十名证券除格力电器（证券代码 000651）、海天味业（证券代
码 603288）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内
受到公开谴责、处罚的情形。
根据 2024 年 7 月 1 日发布的相关公告，该证券发行人因未按期申报税款被国家税务总
局横琴粤澳深度合作区税务局责令改正。
根据 2024 年 9 月 19 日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被佛山市住房
公积金管理中心责令改正。
根据 2024 年 10 月 17 日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被佛山市住
房公积金管理中心责令改正。
对上述证券的投资决策程序的说明：本基金为指数型基金，因复制指数被动持有，上述
证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和
流程上要求股票必须先入库再买入。
金额单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。
金额单位：人民币元
流通受限部分的 占基金资产净值 流通受限情况说
序号 股票代码 股票名称
公允价值（元） 比例（%） 明
§8 基金份额持有人信息
份额单位：份
持有人结构
持有人户数 户均持有的基金
机构投资者 个人投资者
（户） 份额
持有份额 占总份额比 持有份额 占总份额比
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
例 例
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
云南国际信托有限公司-云南信托-金
穗 91 号集合资金信托计划
注：以上数据由中国证券登记结算公司提供，前十名持有人均为场内持有人。
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持
- -
有本基金
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门
负责人持有本开放式基金
本基金基金经理持有本开放式基金 0
§9 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日(2025 年 3 月 12 日)基金份额总额 337,635,053.00
基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 178,000,000.00
减:基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 289,000,000.00
基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额（份额减少以"-"
填列）
本报告期期末基金份额总额 226,635,053.00
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
§10 重大事件揭示
本报告期未召开基金份额持有人大会。
根据本基金管理人 2025 年 5 月 20 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会
总经理。
根据本基金管理人 2025 年 5 月 30 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会
总经理级）。
根据本基金管理人 2025 年 6 月 19 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会
根据本基金管理人 2025 年 6 月 27 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会
本报告期内，本基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的重大诉讼事项。
本报告期基金投资策略无改变。
本报告期本基金聘请的会计师事务所未发生变更。
本报告期，基金管理人没有受到监管部门的稽查或处罚，亦未收到关于基金管理人的高
级管理人员受到监管部门的稽查或处罚的书面通知或文件。
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
本报告期内，本基金托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员无受稽查或处罚等情
况。
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
交易
占当期股
券商名称 单元 占当期佣金 备注
成交金额 票成交总 佣金
数量 总量的比例
额的比例
本报告
招商证券 2 553,620,303.21 65.07% 55,291.86 65.16%
期新增
本报告
财通证券 3 291,141,419.38 34.22% 29,011.90 34.19%
期新增
本报告
中金公司 1 6,072,228.24 0.71% 546.83 0.64%
期新增
注：（一）选择标准
较强，并通过基金管理人的尽职调查。
（二）选择程序
金额单位：人民币元
债券交易 债券回购交易 权证交易
占当期债
占当期债 占当期权
券商名称 券回购成
成交金额 券成交总 成交金额 成交金额 证成交总
交总额的
额的比例 额的比例
比例
招商证券 - - - - - -
财通证券 - - - - - -
中金公司 - - - - - -
法定披露
序号 公告事项 法定披露方式
日期
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招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券投资基金 2025 年中期报告
基金管理人网站及中
招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券
投资基金基金产品资料概要
露网站
上海证券报、基金管
招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券
投资基金基金份额发售公告
会基金电子披露网站
基金管理人网站及中
招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券
投资基金基金合同
露网站
招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券 上海证券报及基金管
投资基金基金合同及招募说明书提示性公告 理人网站
基金管理人网站及中
招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券
投资基金托管协议
露网站
基金管理人网站及中
招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券
投资基金招募说明书
露网站
招商基金管理有限公司关于招融资本私募股权 上海证券报、基金管
告 会基金电子披露网站
上海证券报、基金管
招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券
投资基金基金合同生效公告
会基金电子披露网站
上海证券报、基金管
关于开放招商中证全指红利质量交易型开放式
指数证券投资基金日常申购赎回业务的公告
会基金电子披露网站
基金管理人网站及中
招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券
投资基金上市交易公告书
露网站
招商中证全指红利质量交易型开放式指数证券 上海证券报及基金管
投资基金上市交易公告书提示性公告 理人网站
上海证券报、基金管
关于招商中证全指红利质量交易型开放式指数
证券投资基金流动性服务商的公告
会基金电子披露网站
上海证券报、基金管
关于招商中证全指红利质量交易型开放式指数
证券投资基金上市交易提示性公告
会基金电子披露网站
关于招商中证全指红利质量交易型开放式指数
上海证券报、基金管
证券投资基金增加广发证券股份有限公司、海
通证券股份有限公司等渠道为场内申购赎回代
会基金电子披露网站
办券商的公告
上海证券报、基金管
关于招商中证全指红利质量交易型开放式指数
证券投资基金流动性服务商的公告
会基金电子披露网站
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关于招商中证全指红利质量交易型开放式指数 上海证券报、基金管
内申购赎回代办券商的公告 会基金电子披露网站
上海证券报、基金管
关于招商中证全指红利质量交易型开放式指数
证券投资基金流动性服务商的公告
会基金电子披露网站
上海证券报、基金管
招商基金管理有限公司关于运用固有资金投资
旗下公募基金的公告
会基金电子披露网站
上海证券报、基金管
招商基金管理有限公司关于提醒投资者持续完
善身份信息资料的公告
会基金电子披露网站
上海证券报、基金管
招商基金管理有限公司关于高级管理人员变更
的公告
会基金电子披露网站
上海证券报、基金管
招商基金管理有限公司关于高级管理人员变更
的公告
会基金电子披露网站
招商基金管理有限公司旗下部分基金增加浙商 上海证券报、基金管
公告 会基金电子披露网站
招商基金管理有限公司旗下部分基金增加东吴 上海证券报、基金管
公告 会基金电子披露网站
上海证券报、基金管
招商基金管理有限公司关于高级管理人员变更
的公告
会基金电子披露网站
上海证券报、基金管
关于招商中证全指红利质量交易型开放式指数
证券投资基金流动性服务商的公告
会基金电子披露网站
上海证券报、基金管
招商基金管理有限公司关于旗下基金投资关联
方承销证券的公告
会基金电子披露网站
上海证券报、基金管
招商基金管理有限公司关于高级管理人员变更
的公告
会基金电子披露网站
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金设立的文件；
招商基金管理有限公司
地址：深圳市福田区深南大道 7088 号
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管
理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
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